越南大力精兵简政★◆★★，政府机构由30个缩至21个★◆，事业单位减少15-20%

　　品牌服饰：Q1终端销售弱复苏，Q2在高基数下零售压力显现，H2销售持续走弱◆★■◆★◆，但品牌表现分化，例如部分品牌受双十一催化销售略有改善，家纺品牌受以旧换新政策拉动，其线上表现优于同行■■★★■。

　　家纺补贴政策催化，基本面稳中向好，推荐水星家纺(603365.SH)、罗莱生活(603155.SH)◆★◆、富安娜(002327.SZ)；高股息标的★◆，推荐森马服饰(002563★◆★■■◆.SZ)、海澜之家(600398◆■.SH)、江南布衣(03306)；顺周期消费龙头■■■◆，若消费政策持续催化，估值有望迎来修复，推荐报喜鸟(002154★★◆■■.SZ)、比音勒芬(002832.SZ)■◆■。

　　智通财经APP获悉，国泰君安发布研报称，自10月下旬以来以旧换新政策范围持续扩大，线上及线下渠道均可享受政策优惠，龙头品牌服饰率先受益★■◆，其中10月至今线上表现优于品牌服饰其他子板块■◆，2025年展望乐观■■★■★★。顺周期上看■★，渠道稳步扩张，若终端消费环境有所改善，有望迎来估值及业绩修复的戴维斯双击。纺织制造方面，2024年户外代工赛道呈现高景气，考虑到下游客户库存处于低位，需求端持续向好，制造龙头积极布局东南亚海外产能，随着产能爬坡，业绩弹性有望释放。

　　户外代工产业链景气度持续向好◆◆，当前下游库存回归健康，订单需求旺盛；中长期来看海外产能布局优势凸显，客户份额有望提升。推荐浙江自然(605080◆★■.SH)、健盛集团(603558.SH)◆◆■◆◆★。

　　纺织制造：从订单景气度来看◆◆◆◆，户外代工；新材料；传统棉纺产业链■◆★■■，户外代工产业链处于高景气★★■■。Q2以来下游客户库存逐渐恢复健康，补库周期已至★◆★，景气度持续向好■◆。

　　2024年户外代工赛道呈现高景气，考虑到下游客户库存处于低位，需求端持续向好，制造龙头积极布局东南亚海外产能，随着产能爬坡，业绩弹性有望释放。展望中长期，东南亚产能具备稀缺性，制造龙头在客户中的份额有望稳步提升。

　　中国资产井喷■◆★！富时A50拉升5%，复盘14年前★★■◆“适度宽松★◆◆■■”：先股债双牛■■★★■，后股票持续上涨

　　114-106！库里30+8，爱德华兹27分，勇士逆转终结森林狼4连胜

　　销售静待改善，品牌端延续分化，建议关注三条主线)家纺以旧换新主线月下旬以来以旧换新政策范围持续扩大■◆◆，线上及线下渠道均可享受政策优惠◆■◆◆★★，龙头品牌率先受益，其中10月至今线上表现优于品牌服饰其他子板块，2025年展望乐观。2)高股息主线◆◆★：终端折扣平稳，渠道效率持续提升◆■，Q4销售环比改善，2025年基本面稳中向好，高分红提供安全边际■★■■◆。3)顺周期主线：渠道稳步扩张，若终端消费环境有所改善，有望迎来估值及业绩修复的戴维斯双击◆◆★★。

　　妹妹教哥哥读英语，奈何哥哥一口英语太魔性，网友： 谁辅导作业谁“疯”！